熊市了？

昨天股市虽然也跌，但是能源拉了一把，所以指数还过得去。 今天再次下跌，能源同样也跌了不少，所以就有点惨了，盘中破了3700点，收盘5108家公司下跌，只有430家上涨。 所以今天似乎很多人都在说熊市，今年整体上这种结构性分化行情，其实不太好去说牛熊，不过很多人今年的持股体验不好，应该是真的，因为不管哪个板块，都有很明显的追涨情绪。 我一直都不认为行情不好的时候离场，行情好的时候进场，是个好方式，即便是行情不好的时候，也总会有个底，不可能所有公司都跌没了，而且分红总归可以赚。 再说成本最低的时候，也就是行情最不好的时候。 持股体验这东西，要看从什么角度去说，如果只关注短期的盈亏，其实绝大部分时间都不会有很好的体验，因为大部分涨幅一般都只发生在很小部分的时间段。 如果不是提前进入，后面追高，也就意味着目标就是赌股价，心态很容易被情绪和行情带着走，很难留下收益，因为人总是贪心又恐惧的，等反应过来的时候，就已经站在高位了。 如果是基于企业价值投资的，从长期去看，阶段性的股价波动，真的跟你没关系，除非是伪价值，总之价格围绕价值波动，只要忽略中间的波动，该你赚的钱那就会赚到，时间长短而已。 投资是一辈子的事情，我觉得也是连续性的事情，即便是行情不好的阶段，或许低迷几年，但是这种低迷一定是横盘的，也就不存在连续亏几年的情况，如果有，那说明投资方式有问题。 我觉得亏一年是正常的，有些时候总归有不好的时候，亏两年要看情况，少数情况勉强可以接受，连续亏的时间再长就不可接受了。 基于这个逻辑，行情不好的时候也不应该离场，就算亏一年，其他时间都是赚的，只是赚多赚少的问题，一旦行情好起来，那就会有很高的赔率，因为成本低。 也只有这样，才有可能获得比较好的长期平均年化收益率，否则就是大起大落，花钱在股市玩一下。 当然如果出现极端情况，短时间避一避是可以的，这种情况很少。 所以大家不要害怕行情，低迷有低迷的方式，几十年以来，其实市场没什么新鲜事，经历多了，也就那么回事，反正就是涨涨跌跌的。 我们只需要抓住一个核心，那就是宁愿错过，也不要追高，这就是长期稳定赚钱的唯一秘诀，没有之一。 当然这里面有两个前提，第一个你得研究之后认可这家公司是优秀的，价格再便宜，如果公司本身不行，那当然也不行。 第二个是你得知道什么样的价格是高，什么样的价格是低，定价要有合理的估值逻辑，不能基于市场情绪去定价。 只要具备这两个前提，做到那个秘诀，我觉得就可以忽视行情，忽视股价波动了，就算跌了又怎么样呢，有回撤才是正常的，没回撤才是运气。 因为价格本身就是波动的，只是有时候大，有时候小而已，跌0.01%和跌停，只要在估值范围内，我觉得并没什么区别。 同样的道理，涨0.01%和涨停，只要不是高位，我觉得也没什么区别。 我们要的是最后那个结果，只要长年累月一直这样做，拿到的结果自然就会越来越多，最后当然就会有较好的平均年化收益率。 至于这些结果什么时候来，这没人知道，但不重要啊，肯定会有长也有短，除非是选错了，否则就一定会来。 如果老是盯着今天浮盈多少或浮亏多少，这会很难受，没必要，除非就是做短线投机或波动，如果是这样，那就应该有这个心理准备才对，如果没有，那投机都还没入门。 所以不管什么样的行情，也不管什么样的投资方式，都不应该有情绪波动才对，就应该像一台机器去操作，操作完就应该像机器一样默默待着，就完了。 如果有情绪波动，就说明一定有问题，那就一定要找到问题，然后努力改正，投资水平自然就上来了，就这么简单。 然后统计局和央行发了两份数据，9月的CPI和PPI，还有前三季度的金融数据，大概说一下这两个。 先看CPI，同比涨0.9%，前九个月平均下来，也是0.9%。 9月食品价格同比下降1.7%，其中猪肉下降10%，鲜菜下降8.1%，非食品上涨1.5%，其中交通通信涨4.3%，大头是油价，核心CPI涨1.0%，和上月持平。 服务价格环比在降，暑假一结束，机票、宾馆住宿、旅行社收费分别降了8.7%、7%和6%。 终端消费依然很难，是真难。 CPI之所以上涨，是因为汽油价格上涨16.6%，对CPI涨幅的拉动接近0.47个百分点。 总之，生产端的成本提高了，但是商家不敢涨价，本来就够卷了，所以消费价格没什么变化。 PPI同比涨5%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，环比涨1.2%，也在扩大，比中金此前预计的4.5%还高半个百分点。 拉动PPI主要就两个行业，石油和煤炭，还有算力也出了一部分力，具体数据就不讲了，平时都讲过相关逻辑了。 这两个数据，一个成本端增长这么多，一个消费端剔除能源消费影响，价格没怎么涨，上下游价格剪刀差继续拉大，很显然企业的利润压力就变大了。 相比于这个，我觉得股市现在还算好的。 然后看央行发布的金融数据，前三季度社会融资增量27.46万亿，比上年同期少了2.63万亿，其中